Hedge funds gained +0.20% in July as measured by Xxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Betamodel performance. For the month, the Xxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Fund returned +0.08%. Gains on the program’s Long/Short Equity and Event Driven category models and cash holdings more than offset a loss on the Global Strategies category model. Investors looked to square incoming second quarter corporate earnings with ongoing growth concerns and appeared comforted that the global business environment remained reasonably resilient. Economic data released during the month painted a picture of decelerating inflation and a more balanced labour market even as the absolute level of inflation generally remained above the policy targets of major central banks. While July saw a continuation of tightening from the likes of the Federal Reserve, the European Central Bank, and the Bank of Canada, commentary from key policymakers appeared to corroborate the increasingly consensus view that terminal policy rates were at hand. Chinese economic data remained disappointing, and officials there enacted a raft of measures to stabilize property values and stimulate growth. The Bank of Japan surprised markets late in the period by tweaking its Yield Curve Control policy, allowing the country’s 10-year bond yield to reach up to 1%.

Misurati dalla performance modello di Xxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxx, a luglio gli Hedge funds hanno guadagnato il +0,20%. Per il mese il Xxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Fund ha reso il +0,08%. I guadagni dei modelli di categoria Equity Long/Short ed Event Driven del programma e le posizioni liquide hanno più che compensato la perdita del modello di categoria Global Strategies. Gli investitori hanno cercato di conciliare gli utili societari del T2 con le preoccupazioni relative alla crescita, mostrandosi confortati dal fatto che il contesto economico globale rimane ragionevolmente resiliente. I dati economici pubblicati nel corso del mese hanno delineato un quadro di decelerazione dell’inflazione e un mercato del lavoro più equilibrato, anche se il livello assoluto dell’inflazione è rimasto generalmente al di sopra degli obiettivi politici delle principali banche centrali. Mentre il mese di luglio ha visto un protrarsi dell’inasprimento da parte della Fed, della Banca centrale europea e della Bank of Canada, i commenti dei principali responsabili politici sembrano confermare l’opinione sempre più condivisa che i tassi ufficiali terminali siano ormai una realtà consolidata. I dati economici cinesi sono rimasti deludenti e i funzionari hanno adottato una serie di misure per stabilizzare i valori immobiliari e stimolare la crescita. Alla fine del periodo la Bank of Japan ha sorpreso i mercati, modificando la propria politica sul controllo della curva dei rendimenti, cosa che ha consentito al rendimento obbligazionario decennale del Paese di raggiungere l’1%.